学院消息

学院消息

您以后地位是: 首页» 学院消息
苏剑:以后经济情势分析与对策

2020-05-15  

 

2020年伊始,肺炎疫情从武汉开端迸发并敏捷舒展至全国和全球。若何断定这类情况下的宏不雅经济情势,和在宏不雅层面上若何应对,就成为今朝各界存眷的一个严重年夜成绩。为此,本文从供给和需求两个角度分析本次疫情冲击下中国宏不雅经济的将来走势,并提出照应的对策建议。

 

肺炎疫情走势断定

 

经济情势的生长同肺炎疫情走势相互干注。是以,对疫情走势的断定就决定了对经济走势的断定。根据钟南山院士等人的看法,我们对每个季度的疫情和经济情势大年夜致断定以下:第一季度中国经济完全处于肺炎疫情影响阶段,企业开工率较低,招致供给降低,同时居平易近户被居家隔离或自愿选择居家隔离,招致花费大年夜幅度降低;第二季度是肺炎疫情由序幕到完全停止的过渡期,休息力大年夜军渐渐返城,企业界渐渐完成正常开工率,居平易近生活渐渐恢复正常,供给和需求都渐渐恢复,但花费需求的恢复较慢;第三季度疫情完全停止,企业处于加班加点的高开工率状况,弥补前面季度损掉的产出,居平易近生活恢复正常,在花费方面也会存在弥补性花费;第四时度企业临盆和居平易近生活完全恢复正常。

 

中国宏不雅经济情势分析

 

基于以上疫情走势的断定,我们认为中国经济在第一季度将碰到较大年夜的负面冲击。旅游、餐饮、文娱等行业损掉较大年夜,且根本上弗成能在后续季度中取得弥补。第二家当固然也会遭到冲击,但在后续季度可以经过过程加快进度来弥补。第一家当也会遭到负面冲击,但由于第一家当在GDP中占比较小,所以整体影照应当不会太大年夜。同时,由于第一家当触及食品临盆,所以能够对CPI产生影响。

 

笔者估计,由于2020年第一季度完全处于肺炎疫情影响阶段,受企业开工率低下和居平易近户被居家隔离招致的花费大年夜幅度降低影响,第一季度GDP同比增速能够出现较大年夜幅度降低;第二季度随着疫情由序幕到完全停止,休息力大年夜军渐渐返城,企业界渐渐完成正常开工率,居平易近生活渐渐恢复正常,GDP同比增速开端上升;第三季度GDP增速将达到本年最高,大年夜部分企业会采取加班加点的办法来弥补前面季度损掉的产出,同时居平易近生活恢复正常,在花费方面也会存在弥补性花费。第四时度根本恢复正常增长。除此以外,随着疫情估计在第二季度取得控制,国度将再次加大年夜逆周期调理,宏不雅政策将更偏向于宽松的财务政策和泉币政策用以推动经济生长,如减税降费、降息、降准等,进而弥补在第一季度的经济损掉,所以宏不雅政策也将助力经济从第二季度开端逐步晋升。综合而言,2019~2020年全国GDP增速估计构成一个深“V”型走势,2020年第一季度降到最低点,第三季度升至最高点,全年全体增速有望达到预期目标。

 

供给方面,估计2020年第一季度工业增长值同比增速会大年夜幅度降低。起首,由于2020年春节提早,叠加春节假期延长,高基数效应拉低第一季度同比增速。然后,以后针对疫情当局对企业采取延迟开工的办法,意味着国际很多工厂延续假期停产形式,由此将压低工业产出,同时推敲外地员工返工需检查报备等法式榜样,会进一步拖累工业产出。其次,国际很多企业不克不及如期停工将面对严格的运营压力,如临盆停止招致货色不克不及定期交货,资金链断裂等激起的运营艰苦,乃至企业开张,进而连累高低游企业。后续季度国度或处所当局估计会出台相干减税降费政策,赞助企业恢复临盆,工业产出将渐渐晋升。

 

花费需求方面,受疫情影响,估计第一季度社会花费品批发总额增速会存在必定程度的降低。但疫情过后,在一系列调控安慰政策下,经济临盆取得恢复,花费需求会有所上升。一方面,以后受疫情影响,餐饮住宿、旅游文娱等相干方面的花费短期内有所下行,但经久向好的趋势不变;另外一方面,固然疫情时代花费额增速存在必定的下行,但受花费推移的影响,估计疫情过后会存在一个日用品花费集中的小岑岭,能对第一季度的下行产生弥补。总的来看,短期动摇不影响花费经久向好的趋势。

 

投资需求方面,估计2020年第一季度固定资产投资增速也会遭到影响,但在前面三个季度特别是后半年会大年夜幅度上升。综合来看,疫情过后当局能够会推敲加大年夜基建投资拉动经济。关于房地产投资方面,鉴于以后房地产泡沫较高、风险较大年夜,前期能够以“稳”为主,也就是经过过程政策调剂防止房地产投资增速大年夜幅下滑克制经济增长。从以后释放的旌旗灯号来看,新基建投资增速或将大年夜幅上浮,将会成为拉动投资增速上浮的重要支撑。对新基建投资的增长是符合以后国表里经济情势的特点的。以后的国表里情势曾经产生了变更,之前的集约式生长安慰曾经不再合适以后的经济情势了。针对以后互联网的生长潜力和“稳增长、促销费”的社会实际成绩,新基建投资的加码既能起到“稳增长”的感化,又符合经济构造调剂的偏向。

 

净出口方面,随着疫情被控制,和中美贸易第一阶段协定的签订,前期外贸数据将会有起色,虽然第一季度出口遭到必定影响,而出口其实不会受疫情影响太大年夜,加上上年同期出口增速较低,低基数效应也会对出口增速构成支撑。从曾经发布的1、2月份的外贸数据可以看出,我国经济贸易具有较强的韧性和惯性,对东盟、“一带一路”沿线国度进出口逆势增长,对“一带一路”沿线国度算计进出口同比增长1.8%,比重初次逾越30%,疫情对进出口的影响是临时和阶段性的,随着外贸企业停工复产办法加快,外贸情势将稳步恢复。

 

价格方面,CPI增速较2019年有所下行,PPI增速会止跌上浮。从今朝的数据来看,可以肯定的是,1月份CPI增速上浮的重要缘由,是春节错位和前期猪肉价格的上浮。前期,疫情过后,临盆取得答复的同时,受政策安慰估计工业品需求能够会上浮。需求相对扩大,带动价格增速上浮,估计PPI增速或将止跌上扬。

 

对策建议

 

综上我们对疫情冲击下中国经济情势和中国当局在经济增长方面的立场的断定,可以发明肺炎疫情对宏不雅经济的倒霉冲击主如果短期影响,特别是对第一季度的影响较大年夜,经久而言,中国经济生长仍具有较强的韧性和惯性,采取照应的稳增长政策便可以或许包管本年增速目标的完成。是以,我们认为,应采取高强度扩大性政策组合,个中以大年夜范围扩大性需求管理为主、扩大性供给管理次之、扩大性市场情况管理为辅。大年夜范围扩大性需求管理政策可以在较短时间内安慰经济在后续季度中弥补第一季度的经济损掉,如花费、投资和企业产出等,以完玉成年的经济公道增速。

 

第一,在泉币政策方面,应当充分活动性,同时,引导资金“脱虚向实”,让资金回流到实体经济,采取各类针对性较强的政策对象搀扶平易近营企业、小微企业等。另外,根据经济情势决定后续政策,还应当想办法鼓励直接融资。

 

第二,在财务政策方面,应加大年夜财务扩大的力度,可以较大年夜幅度进步财务赤字率,增长根本扶植、教导、研究开辟、文明等方面的支出。降低小我所得税、增长转移付出,稳定和进步小我的花费才能,详细办法包含进步掉业保险金标准、进步低保标准等。

 

第三,鼓励生育。养孩子的本钱本身就是花费需求,并且是优良花费需求。随着经济增长,我国休息力缺乏的情势将愈来愈严格,为了应对将来休息力缺乏的局面,必须急速完全废除筹划生育政策,转而鼓励生育。是以,这一政策既有助于处理目标花费需求缺乏的成绩,也有助于应对将来休息力缺乏的成绩。

 

第四,在房地产和汽车花费范畴,抓紧乃至撤消限制办法,比如房地产行业的首付太高和汽车行业的限购、限号、限行等,激活房地产投资和汽车花费。

 

第五,在供给管理方面,应当进一步对企业特别是中小微企业减税降费,降低社保缴费的标准,同时降低各类物流费用、行政性收费等等。

 

第六,在市场情况管理方面,要进一步抓紧管束,降低市场准入的门槛,激活市场活力。一是抓紧各行各业的市场准入限制,鼓励平易近营企业进入各行各业。二是加快国有企业的市场化改革,实施一切制中性,让包含外资企业、平易近营企业在内的各类一切制的市场主体享用对等待遇,停止公平竞争。三是在乡村实施地盘产权制度改革,加强乡村基本举措措施扶植,特别是信息搜集扶植,激活乡村投资。四是加强履行依法治国,标准当局行动,进步当局行动的透明度、公平性、可预理性,降低企业运营的风险。五是进一步加大年夜对外开放,修建优胜的国际情况。

 

另外,此次肺炎疫情对中小企业的影响尤甚。第一季度,在假期延长、返城人员须要隔离期等情况下,相当多中小企业会见临现金流缺乏的局面。假设这些企业渡不太短期难关,就倒霉于疫情之前以后经济的恢复。然则,在这类情况下,完全由任何一方承当损掉都不公道,也承当不起,应当由企业、休息者、房东、银行、投资者、当局等各方合营分担。我们建议当局可采取进一步的优惠政策赞助其度过难关,例如存款延期,缓付乃至减付利钱;对中小企业进一步减税,并缓缴、减缴社保费用;由当局出面,协商劳资关系,未开工时代工人工资增添必定比例发放;由当局出面,发布房租减免的建议,建议未开工时代房租减半付出,鼓励房东免除这一时代的房租;建议企业出资人尽可能弥补活动性资金,包管企业现金流。

 

转载自《中国金融杂志》


  • 北京大年夜学经济学院

  • 北大年夜经院人

  • 经院校友办