北大年夜国际经济评论

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陶涛:跨国临盆搜集中参与者相互依附,在华日企没有撤资来由

2020-05-19  

  一时的疫情冲击不至于让企业立时调剂投资决定计划,但令企业和当局警省的是对境外临盆依附能够的风险和长远影响。

  4月以来,随着新冠肺炎疫情舒展,临盆停止、供给链中断的范围和影响愈来愈广。不只美国秉承近年一向姿势呼吁制造业回归,欧洲和日本当局也陆续发声支撑制造业回国。据报导,日本当局早先出台的经济安慰筹划中,拟出资近22亿美元,鼓励日本企业将制造临盆才能多元化。日本平易近间也有此类评论辩论和反思。日本工业消息社环绕日本汽车等家当与中国供给链关系的报导中提到:新冠肺炎疫情影响了日企在华的零部件的临盆和物流。同时在华日企的人工本钱大年夜幅上浮,与本地企业的人才网job.vhao.net竞争日趋激化,因此急需重新安排供给链。这里提到了两方面身分,一是新冠肺炎疫情影响,二是本钱身分。前者是一时冲击,后者则是经久的,影响投资决定计划的关键。

  疫情影响虽是一时冲击,但毫无疑问,国度之直接洽越慎密,冲击波就越大年夜越远。在全球分工赓续细化深化的当今,这类冲击弗成小觑。自上世纪90年代以来,由于技巧进步和贸易自在化推动,产品临盆环节分工巧化,跨国临盆瓜分赓续加深,汽车、电子等行业的临盆曾经构成了全球性或区域性临盆搜集。

  以iPhone临盆为例。美国设计的iPhone在中国完成组装,零部件供给商及工厂则遍及全球,既有欧美日等国供给商的本地工厂,也有他们在中国子公司的工厂,和中国供给商。在这类跨国临盆搜集中,企业出口中心品或在海内投资临盆外面上看依附于东道国的临盆,实则依附的是全部临盆搜集。每个参与者供献终究产品的部分附加值,在临盆和供给上相互依附。这类接洽与搜集依附正是各国、各企业乃至小我充分发挥本身比较优势,完成共赢的成果。

  但是跨国临盆链越长,临盆搜集就越复杂,不只调和本钱高,遭受外部冲击的风险也很大年夜。一个搜集环节出现成绩,一切环节都邑受影响。2011年日本大年夜海啸招致本地iPhone部件供给商停产,就影响了iPhone的全球出货。

  此次新冠肺炎疫情也会带来供给链的连锁效应。搜集依附的风险天然是企业跨国临盆计谋的推敲身分之一,但企业不会由于临时中断急速改变计谋,除非综分解本收益推敲曾经到了调剂决定计划的边沿。关于在华日企而言,是否是曾经到了这一时辰呢?

  投资、撤资或重新选址是跨国企业基于本钱收益核算的计谋决定计划。传统意义上企业对外投资获益的机制有两个,一个是到花费市场或花费市场邻近投资,以减轻贸易本钱对产品优势的腐蚀;另外一个是到低本钱国度投资,在本地临盆,然后返销本国或出口他国。前一个别现了产品对本地市场的依附,后一个别现了产品对本地临盆的依附。

  日本在华企业这两类投资都有,根据日本贸易复兴会(JETRO)的查询拜访,外销型(市场依附)投资出现出扩大趋势,出口型投资(临盆依附)趋于降低。2018年在华日资企业发卖总额中出口占比为36.6%,低于5年前(2013年)的40.3%。纤维和电气机械设备这两个出口型行业的出口占比为60.6%和55.3%,也都低于2013年程度(72.6%和58.0%)。

  从企业盈利状况的查询拜访中也能够看到出口相对倒霉的情况。2018年在华日企收益状况好过上一年,预估盈利的企业占比为71.7%(上一年70.3%),但纯出口企业中盈利企业占比只要55.6%。有3/4的企业认为收益改良的缘由是在中国市场发卖额增长,其他重要缘由是临盆效力进步和出口扩大年夜。可见,在华日资企业盈利的关键是可否在中国市场扩大年夜发卖,其次才是可否增长对外出口。

  查询拜访显示,人工费和推销等本钱上浮是在华日资企业运营的最大年夜倒霉身分。2018年,日资制造企业在华制形本钱相当于日本的80.5%,个中化学医药、有色金属和运输设备行业本钱差距最小,为84.4%、84.2%和84.0%,制形本钱优势稍大年夜一些的是橡胶皮革、纤维和电气机械行业,分别为69.9%、73.6%和76.1%。明显,中国的本钱优势曾经在减弱。虽然如此,由于中国市场的上升潜力,被查询拜访企业有扩大年夜投资意向的占比46.4%、保持近况的占比44.3%,计算撤资或转移投资的只要2.1%,只要7.3%的受访企业计算减少投资。这个比例与2017年根本持平。总之,日本企业对中国市场依附度在上升,且运营势头优胜;而本钱动因的投资面对本钱上浮成绩,对中国临盆的依附度降低。

  不能不说,在全球化或区域化的临盆搜集中,海内投资曾经不再简单地受单一目标驱动,常常是综合了本钱和市场身分的计谋构造。比如汽车临盆搜集,全球各大年夜垄断车企及其核心供给商都在中国投资临盆基地,停止组装和零部件临盆。中国不只是全球最大年夜的汽车花费市场,同时也是优良的本钱中间。日企在中国的零部件临盆不只供给在华组装厂,也返销本国或销往东盟。根据日本贸易促进会的查询拜访,运输机械设备行业在华日企的外销比例最高,只要不到20%的出口,个中有一半以上(57.1%)是返销日本的。纤维行业在华日企的出口中更有72%返销日本。这注解日本国际临盆和花费与中国供给链也有必定接洽关系。再者,在华日企赓续进步对中国供给商的推销比例,也注解在华临盆对中国供给链的依附程度加深。2018年日资制造企业从中国本地供给商推销比例为41.6%,2017年这一比例为36.1%,2013年为33.6%。可见,日本对中国临盆的依附关系是多元的,这也是以后国际分工特点决定的。

  总之,由于中国市场巨大年夜和供给链完全,日企在华投资获利依然丰富,全体上没有撤资的来由。但中国临盆本钱优势减弱正在缩减日企基于本钱动因的投资,既包含纯真的本钱动因投资,也包含那些与临盆链和市场动因投资嵌套在一路的本钱动因投资,特别在中美贸易关系重要以后,只是后者的行动加倍谨慎、迟缓。一时的疫情冲击不至于让企业立时调剂投资决定计划,但令企业和当局警省的是对境外临盆依附能够的风险和长远影响。基于临盆搜集的国度间依存关系的调剂是弗成防止的,成绩是甚么样的依存关系是最优的,这不只是实际成绩,也是实际挑衅。

  (原载《第一财经日报•北大年夜国际经济不雅察》2020年5月18日)